摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年二季度A股市场在较大幅度的反弹后震荡下行，沪深300指数下跌2%，创业板指下跌7.4%，市场对于经济的企稳复苏依然显得信心不足。消费、医药等成长性行业依然表现相对低迷，银行、公用事业、交通运输等传统行业表现稳健。
2024年二季度依然延续了一季度的市场风格，高股息以及资源类股票表现突出，AI在成长类股票中仍然占优，行业与行业之间的表现差异进一步拉大。此外还有一个市场特征相对突出，行业中龙头公司的表现远远超出其他公司，这意味着在经济下行筑底过程中龙头公司在获取资源和抵御风险上有更好的能力，我们认为这一趋势在未来较长时间段将持续甚至进一步强化。我们在二季度继续维持了相应的AI股票仓位，并增加了部分供给出清或者需求开始出现恢复的行业的持仓。
2024年上半年波动较大，但权重指数相对平稳，A股市场整体估值依然偏低，展望后续市场我们认为波动会逐步缓解，市场将进入相对平稳的阶段。较大的变化是上市公司对投资者回报的重视开始逐渐普及，体现为回购分红开始逐渐增加，这为A股市场产生长期投资价值提供了良好的基础。当前经济面临的困难或许是供强需弱，这需要时间去化解和相应政策去缓和，在这一背景下投资的较优选择就是寻找供给出清的产业或者能够创造较好需求的产业。
从产业层面看，人工智能就属于能创造较大新的需求的产业，全球AI创新依然层出不穷，算力仍是我们当前关注的重点。随着应用的不断推陈出新，我们也观测到AI手机可能是下一个需求爆发的领域，这一环节是中国企业能够深度参与并获益的，因此我们加大了对消费电子领域的跟踪覆盖。此外，动力电池产业数据表明该产业开始出现供给出清的迹象，虽然仍然处在周期左侧，但是估值与未来增长的性价比已经很有吸引力，我们继续增加了在其中的持仓部位。我们会努力在市场中挑选估值和成长性匹配的优质品种，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期摩根新兴动力A份额净值增长率为:1.09%，同期业绩比较基准收益率为:-5.15%
摩根新兴动力C份额净值增长率为:0.94%，同期业绩比较基准收益率为:-5.15%
摩根新兴动力H份额净值增长率为:1.03%，同期业绩比较基准收益率为:-5.15%。