摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
在经历了9月底的大幅上涨后，2024年第四季度A股市场冲高回落，随后进入了震荡阶段。我们认为短期的过热不会长远也并不可取，市场逐步走向正常化对于长期投资者来说也许更为适当。在经历了全年的波澜起伏后，最终2024年沪深300指数上涨14.68%，创业板指数上涨13.23%。
虽然四季度市场基本处于震荡状态，但是资金依然比较活跃，偏科技类的主题比如国产算力、人工智能应用、机器人等获得了一定程度的涨幅。本基金基于长期投资逻辑，主要投资了新质生产力相关的一批优秀公司。
2024年的市场可谓一波三折，市场信心一度相当低迷，随着政府表态和政策出台市场展开了一波超过30%的上涨，风险偏好也重新提升，成交量也创出了历史新高。我们认为对市场的过于乐观或者过于悲观都并不应是常态，市场应该回到一个相对正常的状态中去，市场的估值体系应当有一个合理的框架，让上市公司能够得到合理的定价，这样市场才能走的更高走的更远。随着政策的逐步出台和落地，我们将密切关注并跟踪其对经济产生的实际效果，并从中寻找投资机会。
从行业层面看，我们关注各个行业在未来1-2年的变化。消费是这轮政策关注的重点，也是经济恢复增长的主要抓手，一系列补贴政策对汽车、家电、消费电子等行业在2025年的拉动将相当明显，我们对此抱乐观态度。站在产业发展的层面上，新质生产力无疑是中国未来经济增长的主要驱动力，也是我们在未来的投资重点。以人工智能为驱动力的科技产业是无法忽视的核心，我们已经经历了算力爆发所带来的投资机会，在未来我们将面对AI应用大规模推广所带来的更大范围的投资机会，这里面不仅包含AI硬件、AI软件，也有AI向各行业渗透所产生的效率提高和模式变化。我们将持续关注以人工智能为驱动力的科技产业，新能源产业、高端制造业、以创新药为主的医疗健康产业，并在其中维持较高仓位。我们会努力在市场中挑选估值和成长性匹配的优质品种，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期摩根新兴动力A份额净值增长率为:-0.85%，同期业绩比较基准收益率为:-1.45%
摩根新兴动力C份额净值增长率为:-0.98%，同期业绩比较基准收益率为:-1.45%
摩根新兴动力H份额净值增长率为:-0.84%，同期业绩比较基准收益率为:-1.45%。