摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年二季度受到美国关税摩擦的冲击，全球市场走势波动较大，期间沪深300指数单日最大跌幅7%，创业板指单日最大跌幅12.5%，恒生指数单日最大跌幅13.2%，相关外需板块调整剧烈。但是市场紧张情绪并未持续，A股、港股迅速的企稳并稳步上行，充分体现了中国权益市场的韧性。随后，中美贸易谈判迅速展开并取得一定成果，市场的风险情绪得到缓解，各主要股票指数均逐渐回到本次关税摩擦之前的水平。
受关税摩擦的影响，市场风格趋向谨慎，银行、黄金等避险品种表现较好，医药行业受创业药企业不断获得突破亦获得市场青睐，在二季度表现突出。此外，海外算力在经过一波调整后，市场重新认知了其长期的产业空间，在二季度表现尤为亮眼。本基金基于长期投资逻辑，在二季度增加了海外算力、创新药的头寸配置，取得了较好的投资收益。
虽然二季度市场经历了较大的波动，国际形势仍然处于变乱交织的过程中，但是我们仍然对中国的权益资产抱有较大的信心。中国的确定性相较于世界的不确定性显得尤其主要，在所有资产类别中，中国股票无疑是一个对全球投资者极具吸引力的长期投资选择。港股的表现目前看领先A股，因此港股市场更直接面对全球的配置资金，这一特征我们认为还会持续一段时间，不过A股的机会虽迟必到，这是值得投资者期待的。
2025年上半年A股市场基本收平，大部分权重股依然处于低估状态，这意味着随着政策效果的发酵和经济的触底复苏，市场仍有较大的修复空间。行业上我们依然关注AI所带来的变革性机会，不仅仅是算力，机会可能会逐步出现在AI落地的智能驾驶、机器人、智能终端等众多领域，我们会持续跟踪，力争寻找更多的投资机会。此外，在工程机械、化工、动力电池、创新药、消费中的若干品类等行业，我们都看到了许多机会。我们会努力在市场中挑选估值和成长性匹配的优质品种，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期摩根新兴动力混合A类份额净值增长率为：5.96%，同期业绩比较基准收益率为：2.13%；
摩根新兴动力混合C类份额净值增长率为：5.83%，同期业绩比较基准收益率为：2.13%；
摩根新兴动力混合H类份额净值增长率为：5.91%，同期业绩比较基准收益率为：2.13%。