摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年三季度市场大幅回落，沪深300下跌12.49%，创业板指大跌27.8%，抹去了二季度的涨幅。主要原因来自于六月的过快上涨叠加海外市场的大幅波动，对AI的争议和噪音也不断涌现，科技类股票出现了大幅回调。
虽然指数受科技股拖累在三季度出现了较大幅度的回落，但是之前滞涨甚至超跌的行业开始表现，比如煤炭、石化、银行、医药等。这些行业有的受益于中东战争的持续，有的受益于高股息，有的行业基本面持续向好，说明市场开始逐步回归均衡，前期过度极致的市场结构并不理性。本基金基于股票性价比和长期投资逻辑，继续保持了部分AI相关股票的持仓，增加了制造业出海、船舶等方向的头寸。
展望2026最后一个季度以及下一个年度，世界秩序的重构仍在进行中，这一阶段可能会延续较长的一段时间，这当中或将伴随着地缘冲突的不断爆发，贸易纷争的持续出现，我们认为中国在全球处在一个相对优势的位置。9月的中美高峰会晤给中美关系定调，建设性战略稳定关系有望减少许多不确定性，中国部分领域在全球的领先优势或将进一步扩大。我们看到了美元在今年的强势，但人民币仍然相对美元升值，相应的资产重估或许将逐步开始。
三季度AI类股票大幅下跌，我们认为这是对二季度过快上涨的一个修正，这类调整在过去的三年时有出现，并不意味着是某种终结。AI作为全新产业，有望引领新一轮工业革命，其发展必然伴随着争议和噪音，新事物的发展过程向来如此。因此在这一过程中我们不会预设结论，持续保持关注和跟踪，动态调整持仓结构。
在此过程中，我们必然关注AI带来的机会，也会在市场波动中寻找均衡。我们会根据性价比和长期空间，努力在市场中挑选估值和成长性匹配的优质品种，寻找各产业中有长期成长潜力的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期摩根新兴动力混合A类份额净值增长率为：-27.70%，同期业绩比较基准收益率为：-25.00%；
摩根新兴动力混合C类份额净值增长率为：-27.79%，同期业绩比较基准收益率为：-25.00%；
摩根新兴动力混合H类份额净值增长率为：-27.70%，同期业绩比较基准收益率为：-25.00%。