诺安多策略混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，本基金继续坚持在估值定价不充分的中小盘股中勤奋地捡烟蒂。回顾从2023年6月底采取该策略以来，我们近两年来的实盘结果，和之前我们用历史数据回测的结果非常一致，验证了这种方法的有效性。本季度也再一次快速修复了去年年底的回撤。
本基金在过去两年创造了超额收益，但还是要提醒客户，由于本基金希望给认同我们投资理念并坚定持有的客户以长期收益，因此基金的波动在同类中较高，请结合自身波动承受能力谨慎购买。正如格雷厄姆所说：股价下跌本身不是风险，风险是你不得不在股价下跌的时候卖出。
另外大盘和小盘的驱动因素差别较大。如果多看历史数据就会发现，大小盘走势时常出现很大分化，大盘跌而小盘大涨（如今年一季度），和大盘涨而小盘大跌（如去年一季度），都是历史上反复出现过多次的。如果以其中一个作为“正常市场”的基准去衡量另一个的短期表现，可能存在误判风险。
中小盘股里面有大量新质生产力、专精特新小巨人、隐形冠军公司。在新经济正在逐步替代旧经济的过程中，中小盘股绝不会缺席。但由于一些外部冲击、各类媒体观点渲染等，投资者对小盘股的情绪在一年之中就能从极度悲观到极度乐观转换好几次。这些认知上的不同给基金净值短期内会带来波动，但从另一个角度看，这也给我们的策略提供了更多估值重估的机会，提升了我们的长期收益。过去几次这样的情绪变化也给深刻理解并认同我们投资理念客户提供了很好的上车机会。就像巴菲特常说的，不要被市场先生牵着鼻子走，而要利用他的报价。在市场一片悲观中上车的投资者，往往在后面会获得更好的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末诺安多策略混合A份额净值为2.189元，本报告期诺安多策略混合A份额净值增长率为13.42%，同期业绩比较基准收益率为-0.83%；截至本报告期末诺安多策略混合C份额净值为2.188元，本报告期诺安多策略混合C份额净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.05%。