财通价值动量混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2015年上半年,经济基本面继续低位徘徊,房地产销量改善但新开工情况不佳,预计经济长期处于平稳区间。同时,整个资本市场降杠杆的过程也导致资本市场出现较为明显的跌幅。但随着国家对股市的干预以及呵护措施,流动性问题已得到解决,市场情绪已进入较为平稳的状态。
通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估,我们在报告期内继续坚持成长股投资,低配大盘蓝筹板块,大比例配置传媒和新能源等相关领域龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
2015年三季度,本基金净值增长率为-23.57%,业绩比较基准增长率为-16.99%,跑输业绩比较基准6.58%。自成立以来,本基金一直坚持价值投资,整体上取得较好的累计收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
A股在经历了二季度末以及三季度的大幅调整之后,我们认为场外配资清理已经基本告一段落,但前期资金流入的节奏已经被打破,市场情绪的修复也需要时间,因此未来市场重新回归基本面、存量博弈的概率较大。未来市场将转而关注真正具有基本面支撑的公司。
展望2015年第四季度,我们认为市场仍将延续震荡的格局。四季度市场仍将面临美联储加息、经济下滑、季报不及预期的影响,但是更为关键的是我们认为市场对于这些因素已经有了较为充分的预期,并且经历了前期的大跌之后,系统性风险已经基本消除,未来如果市场出现黑天鹅事件而导致下跌,反而是值得出手的时机。
我们认为未来市场将存在结构性机会,从新能源车销量到电影票房的爆发都不是偶然事件,代表了未来经济发展的必然趋势,因此我们未来也将更加关注新兴产业发展方向,结合行业趋势判断以及精选有基本面支撑的个股,在震荡市中寻找未来高增长并且估值合理的公司,分享新兴产业以及相关公司的成长。
对此,我们将继续坚持价值投资,规避市值与其业务发展不能匹配的板块和个股。通过稳健的行业和个股配置思路,最终争取为持有人实现良好的长期稳健回报。特别的,我们将持续关注新能源以及传媒的领域的投资机会。