长安宏观策略混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金的投资策略和运作分析
2季度A股指数整体处于箱体震荡的格局之中,4月受信贷超预期、PMI持续上升、房地产销售持续回暖等利好因素影响,指数出现较强劲反弹,后期受到国内外实体经济增长大幅低于预期的影响,出现了单边下跌走势。从行业上看,板块涨跌分化严重,食品饮料、医药生物等消费类行业明显跑赢大盘,而采掘、有色等强周期板块跌幅明显。2季度,我们在平衡行业配置的基础上,超配了医药、食品饮料、地产、机械等领域,低配钢铁、煤炭等部分周期类行业。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日,本基金份额净值为0.964元。报告期内,本基金份额净值增长率为-3.60%,同期业绩基准增长率为0.56%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前点位来看,已经接近我们判断的底部区域,因此我们的投资思路将从谨慎逐步转向谨慎乐观,理由如下:1.随着降准和首次降息的实施,货币宽松将进入实质转变阶段,市场估值未来将有稳步提高的可能;2.随着信贷数据的逐步改善,实体经济增速脱轨的可能性基本消除,软着陆可期;3.三季度中观数据环比逐步改善是大概率事件,对上市公司业绩预期起到良好支撑作用;4.欧美经济和南海问题将在未来一段时间持续干扰市场,但将不再是主要干扰因素。三季度我们仍然保持大盘2200-2400点箱体震荡的观点,我们将继续密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化,综合考虑估值的安全性和业绩的成长性,对投资组合进行动态的优化调整,在进攻性和防御性之间寻找平衡。