长安宏观策略混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2014年一季度A股市场整体呈现先扬后抑的走势,年初各指数受流动性宽裕和两会预期影响出现了一波明显上涨行情,2月底随着经济数据低于预期、人民币加速贬值、信用风险局部暴露等利空因素影响,各大指数均出现不同程度的下跌。期间市场出现结构性分化行情,以有色、采掘为首的周期类行业个股出现明显下跌走势,而以TMT、轻工为首的中小盘个股出现明显上涨走势。
报告期内,本基金采取了相对稳健的投资策略,在年初既定策略下降低了股票仓位,在市场调整中逐步优化持仓结构,由于对宏观经济走势和政策方面的把握难度加大,我们加大了中长期稳定成长行业的组合配置,减持了基本面前景不明的行业个股。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日,本基金份额净值为1.241元。报告期内,本基金份额净值增长率为-2.44%,同期业绩基准增长率为-6.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年二季度,我们对市场持谨慎态度,无论是主板还是创业板在二季度都不存在趋势性的上涨机会,首先对于主板来说,在宏观面、政策面和流动性不存在向好共振的情况下,仅存在风险偏好博弈的机会;其次对于创业板来说,根据一季度盈利水平判断,全年超预期的可能性在逐步降低,因此整体估值水平还处于消化之中,期间部分优质成长股的回调将给我们提供较好的建仓机会。我们坚持认为,未来随着经济转型的深入,改革红利的逐步释放,代表新经济生命力的新兴产业成长股依然会创出新高。我们珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任,我们将继续规范运作,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。