诺德周期策略混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年2季度A 股指数冲高回落,四、五月份在政策和经济的乐观预期下市场震荡上行,六月份之后,市场在宏观数据持续平淡和流动性收紧的情况下快速下行,前期依靠政策预期改善的强周期行业(采掘、有色、黑色金属等)大幅下挫,而迎合经济结构调整方向、业绩成长较为确定的消费类行业(信息服务、电子、信息设备、医药生物等)持续跑赢大盘,市场风格分化进一步加剧。
本基金立足精选业绩确定和景气度上升的板块,2季度重点配置了当前景气度较高的信息服务、电子、医药等板块,及时降低了房地产、建筑建材等周期性行业的比重。由于结构调整较为及时,本基金2季度业绩大幅跑赢比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年06月30日,本基金份额净值为 0.976元,累计净值为0.976元。本报告期份额净值增长率为3.39%,同期业绩比较基准增长率为-9.43%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为由于新一届政府对于经济增长的认识和态度有所转变,2013年下半年中国经济政策将以“平稳发展、风险控制”为主格调,单就3季度而言,经济结构调整的力度将会加大,在这个过程中经济增速暂时放缓的可能性较大,加之流动性可能偏紧,A股市场难以出现趋势性的投资机会。
本基金认为中国经济未来的出路在于结构转型,主要体现于国家政策扶持的新兴产业和稳定成长的内需消费。本基金的组合以结构调整中的成长性行业和景气度上升的行业为主,精选个股,适度优化,减少净值波动。在市场没有趋势性机会的情况下,适度控制仓位,积极参与有基本面支持的主题投资,获取稳定的超额收益。