诺德周期策略混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
随着宏观经济数据的转好和三中全会改革预期的提升,2013年三季度 A 股出现一波持续的反弹。经济数据转好使得周期股在前期有较好的表现,但由于担心四季度宏观数据向上的趋势难以持续,再加上政府经济转型信号的明确,市场热点再次转向成长股。期间沪深300 指数涨幅9.47%,申万23 个一级行业全部实现正收益,其中信息服务、商业贸易、餐饮旅游、信息设备等景气上升的行业涨幅居前,建筑建材、公用事业、采掘相对落后。
本基金立足精选业绩确定和景气度上升的板块,重点配置了信息服务、信息设备、医药等受益于经济结构转型、景气度较高的行业,较好的迎合了市场的热点,本基金三季度业绩跑赢比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年09月30日,本基金份额净值为 1.155元,累计净值为1.155元。本报告期份额净值增长率为18.34%,同期业绩比较基准增长率为7.66%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为由于新一届政府对于经济转型的态度和决心已经相当明确,对2013 年4 季度而言,随着三中全会的召开,经济改革政策明确,经济结构调整的力度将会加大,经济增速暂时放缓的可能性较大,加之三季度围绕改革预期的主题投资挖掘已经比较充分,四季度A 股市场难以出现趋势性的投资机会。
本基金认为中国经济未来长远的出路在于结构转型,主要体现于国家政策扶持的新兴产业和稳定成长的内需消费。本基金的组合以结构调整中的成长性行业和景气度上升的行业为主,精选个股,适度优化,减少净值波动。在市场没有趋势性机会的情况下,适度控制仓位,积极参与有基本面支持的主题投资,获取稳定的超额收益。