国泰成长优选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年三季度沪深300指数下跌2.05%，创业板指数下跌12.16%，中小板指数下跌11.22%。尽管国内政策已经转向积极，但中美贸易战升级，使市场继续出现了较大幅度的回调，风险偏好进一步下行，前期强势板块也出现了较大幅度的补跌。从本基金三季度的操作来看，组合配置更加均衡，阶段性参与了受益于经济刺激政策的板块，例如特高压、基建、5G等。
报告期内基金的业绩表现
本基金在本报告期内的净值增长率为-18.92%，同期业绩比较基准收益率为-1.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，宏观经济增长压力仍然较大，市场的弱势格局很难发生实质性改变。市场普遍期待减税降费等刺激经济政策出台，因此阶段性反弹行情取决于政策出台的时点以及有效性。后续需密切关注四季度十九届四中全会的召开，届时如果能有重磅的改革举措酝酿落地，将有助于推动经济中长期预期的改善。组合操作上，在自下而上精选个股的基础上，均衡组合配置，看好三类投资方向：一是业绩稳健增长、估值有吸引力的消费品行业龙头，包括轻工、食品饮料、家电等，二是代表产业升级方向、基本面有明显改善的新兴行业，包括电子、通信、计算机等，三是受益于刺激经济政策、或者受益于油价上行的子行业短期的交易机会，包括5G、特高压、油服、基建、化工等。在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。