报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度的证券市场经历了一个明显的前低后高的过程,在11月创出了三年多来的新低以后,随着连续相对较好的宏观数据公布以及对新一届政府的较好预期,在金融地产等权重股的带领下,12月上证指数出现了近三年半以来单月最大的涨幅(14.6%)。不但使得四季度市场由跌转涨,而且使得全年上证指数最终以全年上涨3.17%收盘。整个四季度,上证指数上涨8.77%,深成指上涨5.04%,创业板指数上涨3.51%,中小板指数最终微跌0.66%。
从行业表现来看,四季度表现相对较好的行业为房地产、金融、建筑建材、汽车等,表现较为落后的为食品饮料、信息技术、文化传播等行业。
本基金在四季度仓位相对有所下降,降低了了医药、非银金融、农业等行业的配置,提高了汽车、银行、建筑建材、交通运输等行业的配置。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2012年四季度的净值增长率为3.86%,同期业绩比较基准收益率为8.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从四季度的宏观数据来看,出现了比较明显的回升。2012年宏观经济数据从一季度到三季度是逐季走低的,而2013年上半年宏观经济数据走势,要好于2012年前三个季度的表现。从经济结构来看,随着近期地产、汽车好于预期的销售表现,以及基础设施特别是铁路建设的重启,投资数据在低迷了一段时间之后有所恢复。此外,随着海外经济特别是美国经济的复苏与全球的货币放松,出口也存在一定回暖的迹象。同时,在未来两个季度通胀的情况仍有望维持较低的水平。
从证券市场的情况来看,随着宏观经济数据可预期的回暖以及对“十八大”之后新政新风的预期,同时,周边市场的较强走势也会对国内市场起到一定的提振作用。综合来看,我们预计一季度仍然将维持较好的市场表现。后续我们需要重点关注的股市下行风险因素包括政府对房地产市场调控力度的增强、IPO重启、大小非减持(尤其是创业板首发解禁股大规模抛售)等等,这些负面因素一旦出现,可能会给目前趋暖的市场信心带来较大冲击。
结合对宏观经济与市场的判断,我们倾向于略偏重的股票仓位,并根据形势变化进行积极的调整。从大的主线上,我们仍然围绕着经济结构转型以及新型城镇化建设等重点,寻找一些相关行业与公司的投资机会,包括但不限于汽车、文化传媒、农业、地产、建材等相关行业。此外,随着上市公司年报的临近,我们将重视年报可能带来的低于预期的风险以及潜在超预期的机会,努力寻找能给2013年投资带来超额收益的板块和个股。
在追求收益的同时,更加注重风险评估和风险控制,为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。
粤公网安备