国泰成长优选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度沪深300指数下跌14.53%，创业板指数下跌19.96%，中证500下跌14.06%，上证50下跌11.47%。国内疫情爆发、海外地缘冲突、全球供应链危机、中美货币政策分化等因素影响下，国内一季度经济下行压力较大。货币政策以稳字当头，灵活调节，量价适度的三方面来展开。我们继续坚持对于低估值成长股的挖掘和投资，重点布局一季度业绩能够保持高增长的版块，主要集中在以下几方面：新冠体外诊断及治疗药物相关标的、新能源汽车、光伏、培育钻石等。此外，对于超跌的成长股和消费股进行了增持。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为-17.96%，同期业绩比较基准收益率为-11.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，俄乌冲突缓和、海外流动性压力处于阶段性空窗期、国内疫情逐步稳定，货币政策持续发力，市场有望逐步企稳。因此，我们看好市场的结构性机会，主要集中在以下三方面：一是我们一直关注的业绩增长稳定性强的个股，它们可能在过去几年的结构性牛市中，缺乏亮眼的高增速表现，因此被市场持续忽略，但是在2022年经济下行、上市公司业绩普遍承压的背景下，业绩增长的韧性将成为最大的投资亮点，例如食品饮料、药店、品牌服装、小家电等消费品。第二类投资机会来自于疫情、汇率、原材料上涨等不利因素的影响逐步消退后，行业或个股带来的业绩加速的双击机会。例如一些特色原料药的公司，下游客户超前备货、原材料涨价和人民币升值等对传统原料药业务的负面影响逐渐消退，转型CDMO/CMO业务的收入占比持续提升，因此具备业绩和估值双升的机会。第三类投资机会来自于创新性行业，例如VR/AR、智能驾驶、AI等，我们认为在消费电子、汽车电子等领域都会有一些中小市值公司受益于创新浪潮，在市值上有明显的提升。在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报仍然是我们不变的目标。