国泰成长优选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内沪深300指数上涨16.49%,创业板指数上涨30.32%。国内大规模去杠杆结束,市场资金面压力有所减弱,市场风险偏好上升。我们按照之前对市场的判断,四季度初上调了股票仓位,积极调整持股结构,持仓以业绩符合预期和超预期的个股为主,同时增加了传媒、智能驾驶等新兴子行业的配置,增加组合的业绩弹性。从风险控制角度,我们在四季度末减持了机构集中持仓、前期涨幅明显的个股。
报告期内基金的业绩表现
本基金在本报告期内的净值增长率为28.12%,同期业绩比较基准收益率为13.68%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2016年一季度,美元加息给新兴市场汇市和大宗商品市场带来较大的风险,国内经济下行压力仍然较大。新股发行重启、上市公司大股东减持的时间窗口来临,而A股股票整体估值仍然处于高位,市场从资金面角度有一定的压力。但在整体利率下行的“资产荒”背景下,有利于逐步引入长期资金和绝对收益投资者入市。此外,中央经济工作会议中提出的供给侧改革和稳增长政策,有望带动中国经济逐步企稳。因此,我们认为市场短期有回调压力,但中长期仍有结构性机会,不破不立。组合管理上,在控制股票仓位的基础上,进一步减持前期涨幅较大、估值较贵的个股,增加二线蓝筹股配置,同时密切关注业绩仍然维持较高增速的小市值优质成长股超跌带来的投资机会,相对看好电子、传媒、环保等子行业。在追求收益的同时,更注重风险评估和风险控制,为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。