国泰成长优选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内沪深300指数上涨1.75%,创业板指数下跌8.74%。美国经济继续复苏,12月美联储加息符合市场预期,但美国大选后的政策仍存在不确定性,将会对全球经济带来影响。国内三季度以来大部分经济数据进一步出现修复,房地产政策开始转向调控,供给侧改革在多个领域初见成效。从A股市场表现来看,大宗商品价格上涨带动周期股行情,保险举牌推动低估值价值股上涨,成长股经历了较大幅度调整。组合管理上,我们降低了股票仓位,组合配置更加均衡,减持了房地产产业链相关个股以及前期涨幅明显的个股,增持了化工等受益于供给侧改革的板块。
报告期内基金的业绩表现
本基金在本报告期内的净值增长率为-2.48%,同期业绩比较基准收益率为1.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年一季度,特朗普上任后政策走向的不确定性依旧将制约着全球市场风险偏好。国内经济短期企稳,后续宏观政策以稳为主,货币政策稳健中性。因此,短期市场对流动性边际收紧的担忧超过了对企业盈利改善的预期,制约着市场风险偏好。但我们认为市场或仍存在结构性机会,企业盈利增长仍然是推动上市公司市值增长的主要动因。组合管理上,在控制股票仓位的基础上,减持前期涨幅较大、估值较贵的个股,密切关注业绩仍然维持较高增速的优质成长股超跌带来的投资机会。在追求收益的同时,更注重风险评估和风险控制,为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。