国泰成长优选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年四季度沪深300指数下跌1.25%，创业板指数下跌6.12%。国内宏观经济四季度运行平稳，全球经济进一步复苏。居民收入的改善正在逐渐传导到消费，可选消费的回暖正在逐渐兑现。食品饮料、家电等消费白马股大幅上涨，计算机、军工、有色等板块跌幅较大。从本基金四季度操作来看，组合配置更加均衡，个股持仓度降低，增持了业绩确定性强、有望率先迎来估值切换的食品饮料行业个股，以及绝对估值处于较低位置、受益于集中度提升的地产龙头，减持了前期涨幅明显的消费电子行业个股。以业绩高增长的光伏、电子等新兴行业的成长股进攻，以定制家居、家电、医药、食品饮料等消费类个股防御。
报告期内基金的业绩表现
本基金在本报告期内的净值增长率为6.34%，同期业绩比较基准收益率为3.97%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年一季度，宏观经济需求端短期面临下行，但在利润分配格局改善下，企业利润增速仍有支撑。所以，组合操作上，仍旧将把握确定性强的结构性机会，即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会。继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持，并积极挖掘新标的。看好符合经济转型方向的子行业，例如光伏、电子、新能源汽车。看好受益于消费升级的消费品行业，例如轻工、家电、医药商业、食品饮料。在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。