长信可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略和运作分析 2019年一季度权益市场在经历了去年底极端悲观的预期后连续反弹，上证综指累计涨幅19.6%,中证转债一季度累计涨幅11.6%。1月份，在北上资金连续流入带动下，消费等蓝筹板块领涨。春节过后，猪周期板块、金融板块、科创概念板块等接连表现，带领指数连续上攻，成交量快速放大，激活市场做多氛围。 面对一季度大幅波动的行情，我们提早布局，预判了经济基本面和监管政策对市场的影响，准确把握了机构行为和市场情绪。权益类资产，在指数低位时坚守仓位，在上涨过程中逐步调整结构，将更多仓位配置到有业绩支撑的优质品种中。转债类资产，利用转债下跌保护，在低位时加大配置力度，随后跟随股票反弹获得超额收益。 4.4.2 2019年二季度市场展望和投资策略 2019年全球经济将由分化转为同步下行，全球各大央行货币政策重新趋于宽松。美国经济高位回落，美联储由鹰转鸽；欧元区和日本经济将震荡走弱，新兴市场将继续分化，总体上看全球经济下行趋势难阻。国内方面,虽然短期经济仍然存在下行压力，但回落幅度有限,伴随着稳增长的逆周期调控政策效应显现，经济增长速度有望逐步企稳,预计全年增速在6.2-6.3%左右。 一季度市场的估值修复完成后，二季度将逐步向基本面靠拢。继续寻找业绩确定性高，行业景气度好，基本面能够持续超预期的投资机会。转债重点关注新上市个券中的优质品种，把握转债条款博弈等套利机会；股票从指数行情转为结构性行情，侧重自下而上挖掘行业龙头，包括消费、周期和科技等板块。 下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合的行业分布和个股集中度,加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长信可转债债券A基金份额净值为1.3678元，份额累计净值为2.3278元，本报告期内长信可转债债券A净值增长率为16.67%；截至本报告期末长信可转债债券C基金份额净值为1.3347元,份额累计净值为2.2417元，本报告期内长信可转债债券C净值增长率为16.50%；同期业绩比较基准收益率为15.02%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望