长信可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度权益市场震荡上行，板块各有轮动，顺应经济复苏的有色金属，家电汽车以及光伏等表现较好，有产业政策加持的新能源，军工等板块涨幅居前。债券市场持续受到资金面和供给的影响，收益率一度平坦化上行。临近年末在央行维稳和政策表态下，市场逐步恢复信心，资金面也较为宽松，收益率有所下行。转债市场受到权益结构性机会和信用冲击的双重影响，大小盘及高低价转债表现较为分化，特别是中低价转债在12月份出现了明显的估值调整。
四季度，我们结合基本面和流动性，通过对各类资产的灵活配置来为投资者获取稳定的回报。具体操作上，重点挖掘行业发展向好，业绩稳定，有安全边际的优质公司。
一季度全球经济有望延续四季度的格局，受基数影响，国内经济大概率创同比增速高点。全球来看，欧美等地区提高疫苗接种率仍需要时间，部分国家还将加强防疫措施，短期经济活动仍会受抑制，但是在宽货币和财政刺激的支持下，整体需求保持边际修复。国内经济结构亮点可能仍在于出口继续高增，制造业投资回升。权益市场保持均衡的配置思路，寻找景气和业绩共振的行业，选择优质细分的龙头，包括疫情恢复的顺周期，效率产能提升的制造业，需求回升的消费品，自主创新的科技领域。转债市场仍在扩容过程中，在一些新发行的转债中，结合公司本身的资质以及转债的估值定价水平，精选一些优质标的进行配置。
下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益部分的行业分布和个股集中度、转债部分的仓位和个券，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，长信可转债债券A份额净值为1.7113元，份额累计净值为2.6713元，本报告期内长信可转债债券A净值增长率为4.56%；长信可转债债券C份额净值为1.6573元，份额累计净值为2.5643元，本报告期内长信可转债债券C净值增长率为4.47%。同期业绩比较基准收益率为3.42%。