长信可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度由于受到疫情和地缘冲突等因素的影响，呈现震荡下跌态势，金融委会议后信心有所恢复，市场有所反弹。结构方面，各个板块之间表现分化，以煤炭为代表的能源板块，和以金融地产为代表的稳增长板块表现较好。年初在降息政策和基本面悲观预期推动下，长端利率先快速下行，春节后涨幅有所回吐。信用债收益率小幅上行，信用利差多数走阔，信用风险整体可控。一季度中证转债指数下跌8.36%，题材类小标的相对活跃。
去年四季度，我们结合企业估值、宏观基本面和流动性，适度调整资产配置。具体操作上降低了权益仓位以控制回撤。
二季度经济或将有所修复。虽然短期仍有疫情扰动，但我们相信随着疫情逐步得到控制，稳增长政策将明显发力，社融增速将有所提升，这些积极的因素将共同改善对宏观经济和企业盈利的预期。海外俄乌局势等问题虽然不会快速得到解决，但不确定性正在下降，将进一步缓解投资者的担忧。因此，我们对二季度市场表现保持乐观，站在目前的位置上，我们不仅仅是看短期，更看好权益市场中长期的配置价值。同时，我们仍密切关注国内疫情发展和政策推进的情况，以及海外能源价格和联储货币政策的变化。
考虑到经济基本面和流动性对行业景气度、估值水平的影响，我们认为稳增长是目前较为迫切的环节。地产基建的新开工有望提速，新基建的相关政策和地方政府的行动或也将发力，与之相关的金融地产、建材家具、通信电力等行业将首先受益。后续若政策如期兑现，经济预期好转，则消费医药等此前需求被压制的板块，还有新能源、军工等成长板块或将也会开始表现。转债方面，经过一季度的连续调整，高估值问题有所缓解，整体标的可选择性大幅改善。关注调整到位的优质标的，以及高性价比的绝对收益品种。
下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益和转债部分的行业分布和个券集中度，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年3月31日,长信可转债债券A基金份额净值为1.6700元,份额累计净值为2.6300元,本报告期内长信可转债债券A净值增长率为-12.90%;长信可转债债券C基金份额净值为1.6102元,份额累计净值为2.5172元,本报告期内长信可转债债券C净值增长率为-12.98%,同期业绩比较基准收益率为-6.95%。