长信可转债债券A

报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度,英国脱欧事件影响继续发酵,全球主要经济体政策处于观望应对期,避险情绪升温。美国非农就业数据起伏不定,加息情绪暂缓;欧元区及新兴经济体汇率波动明显加大。国内方面,三季度房地产及基建投资增速下行,信贷投放力度减弱,经济增长减速预期升温,通胀阶段性回落,央行货币政策继续保持稳健以应对经济增长状况及汇率变化情况。市场方面,受益于增长下行、通胀回落、资金面宽松以及脱欧等外围因素影响,三季度债券收益率普遍下行,信用债及超长期利率债表现抢眼,受益于权益市场的阶段性企稳,估值较低的可转债品种也获得了一定绝对收益。
报告期内,本基金结合规模变动因素逐渐调整了债券仓位及结构,具体而言,三季度本基金增加了绝对价格较低、正股基本面较好的转债品种配置比例,降低了纯债及分离债品种的配置比例,以期获得稳定的投资收益。
2016年四季度市场展望和投资策略
展望未来,英国脱欧后全球均面临经济增速下行和各国汇率再平衡压力,短期内各项政策可能继续处于观望期。国内而言,三季度基建及房地产投资增速放缓后经济增速下行压力加大,短期内翘尾因素可能推动通胀小幅回升,货币政策对经济增长的边际效用减弱,财政政策力度仍有待进一步加大,经济下行预期使汇率贬值压力继续存在。就市场而言,避险情绪升温及通胀的小幅回升可能使债券收益率面临震荡下行格局,利率债和高等级信用债均有一定机会,受益于地方政府债务置换规模的扩大,信用债中城投债仍是相对较好的投资品种,产业债中所处供给侧改革领域的个券信用风险暴露可能进一步加大,信用债标的需要加强个券筛选;可转债一级市场供给加速,二级市场存量转债估值压力缓解,继续等待时机寻找交易性机会。下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度,进一步优化投资组合,争取为投资人提供安全、稳健的投资收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,长信可转债债券A份额净值为1.2318元,份额累计净值为2.1918元,本报告期内长信可转债债券A净值增长率为0.51%;长信可转债债券C份额净值为1.2154元,份额累计净值为2.1224元,本报告期内长信可转债债券C净值增长率为0.40%。同期业绩比较基准收益率为3.53%。