宏利逆向策略混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度,部分宏观指标开始微弱转好,包括PMI、货币增速、信用利差等;部分中观指标也开始同步转好,包括发电量等;微观指标上,上市公司年3季度出现了明显的去库存。总体来看,多数指标均指向经济短期的企稳回升。唯一美中不足的是,市场利率没有明显回落。
在这样的宏观经济背景下,4季度上证指数在1949点探底后,开始报复性反弹,金融地产类成为领涨板块,跌幅较大的中小市值个股也出现较大幅度的超跌反弹,最终年线收红,终结年线三连阴。
操作上,4季度继续快速增持了金融等周期性板块,并提高了仓位,同时保持了医药板块的配置,减持了以防御为目的的交运行业的配置。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为0.994元,本报告期份额净值增长率为2.37%,同期业绩比较基准增长率为7.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
预计2013年1季度经济继续弱复苏,货币政策也可能将比2012年有所宽松,整体流动性可能好于去年。从企业盈利的角度,考虑到PPI同比降幅可能收窄,预计PPI-CPI可能企稳或略有反弹、企业盈利能力降幅预计有所收窄或者企稳。总体来看,预计A股的反弹将持续。
此种情况下,本基金基本在明年1季度的策略是保持中等偏高的仓位,配置集中在金融、建材、消费、医药等板块。