宏利逆向策略混合

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场结构分化进一步加大，景气度较高的新能源、煤炭、钢铁、化工等行业持续体现超额收益，而景气度相对低迷的消费行业持续跑输市场，两者之间差距进一步变大。从前三个季度看，市场整体涨跌不明显，但剧烈的结构分化体现出牛熊参半的特征。值得一提的是，煤炭钢铁等传统周期股，由于历史原因，金融机构整体配置较少，在业绩超预期下，资金阻力最小，成为三季度最大黑马，全年涨幅甚至领先新能源等认可度较一致的赛道。
本基金在操作中，采用量化与基本面结合的投资方法，均衡配置组合。投资风格兼顾成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司和估值低、基本面稳健、存在改善预期的蓝筹股。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。
基于基金合同与投资观点，我们的配置偏向于具有真实业绩成长且估值合理的股票。在交易时机上，从逆向投资角度选取情绪相对低迷的时点参与，在情绪过度亢奋期退出。本基金在持仓上相对分散，以期平衡组合风险。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为2.791元；本报告期基金份额净值增长率为-6.72%，业绩比较基准收益率为-4.75%。