宏利逆向策略混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
3季度,国内经济呈现复苏迹象,市场风格趋同。国内方面,在“保底增长”政策作用下,虽然内生需求仍然疲弱,但出现了企稳迹象,固定资产投资、消费均出现了回升态势,受益于国内经济增长复苏的信心,国际铁矿石、原油价格等出现反弹,同时生产领域出现一定程度的补库存行为。总体来看,继去年中期开始企业缩减固定资产投入到今年中期开始缩减费用,微观企业层面短暂的复苏在政策刺激下容易展开。
整体来看,3季度沪深指数与市场对经济的预期和最终验证一致,在6月份由于钱荒引起市场深幅回调之后,3季度市场稳定回升:最终上证指数上涨11.8%,深成指上涨12.6%。从行业看, TMT、商贸、旅游等相关板块表现较好;而白酒、电力等板块表现较弱。
操作上,本基金3季度根据经济形势及时转换思路,组合适度均衡化,取得了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.192元,本报告期份额净值增长率为20.16%,同期业绩比较基准增长率为7.26%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望4季度,我们认为由于基数的缘故,经济增速的预期差与3季度相比弱一些,4季度最重要的事件之一是三中全会对改革的指引,在投资上做适度的布局。同时,关注估值相对较低、预期较低的板块及个股的投资机会。
基于上述判断,预计A股市场仍将呈现结构性机会。因此,本基金将维持仓位稳定,以成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司作为基本配置,并在合适的时候加仓估值低、基本面稳健、存在改变预期的个股。