宏利逆向策略混合

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场表现低迷，风格上基本延续三季度，小盘风格相对较好。低估值风格前期表现较好，但后期受宏观预期影响表现略落后，而成长风格出现较强反弹。整体市场流动性较弱，波动降低。港股市场亦表现较弱。整体A、H均体现出一定悲观情绪。
本基金在操作中，采用量化与基本面结合的投资方法，均衡配置组合，力争获取长期稳健的相对市场的超额收益。本基金在投资策略上做进一步优化，基于股票的分域定价和DCF现金流折现模型，均衡配置下述几类长期具有超额收益短期形成风格互补的策略，即基于近端现金流的业绩超预期策略、基于中期现金流的景气成长策略、基于远端现金流假设的核心资产策略、基于风险溢价变化的低估值策略以及基于大样本统计的小盘统计套利策略，并重点关注一些被市场定价忽略的逆向投资机会。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。本报告期内，本基金增加了有色金属、机械、电力及公用事业板块的配置，减少了电子、医药、家电板块的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.880元；本报告期基金份额净值增长率为-5.00%，业绩比较基准收益率为-5.08%。