宏利逆向策略混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度，市场主体震荡上行，行业上看，以计算机、传媒、机械等高成长科技板块涨幅靠前。在风格表现上，由于DeepSeek概念的火热出圈，带动了多个细分板块连日大涨，A股成交量放大，小市值、科创板风格占优。后续我们保持乐观，随着美联储降息以及国内一系列积极政策的落地，市场将回归对公司基本面的定价。在操作上，基金会继续保持纪律性操作，在严格控制风险偏离的基础上，均衡配置长期有效的基本面因子，并通过机器学习等策略增厚收益，我们相信市场将会回归理性定价。另外随着ETF指数资金持续流入，指数估值有望进一步修复。
本基金在操作中，采用量化与基本面结合的投资方法，均衡配置组合，力争获取长期稳健的相对市场的超额收益。本基金在投资策略上做进一步优化，基于股票的分域定价和DCF现金流折现模型，均衡配置下述几类长期具有超额收益短期形成风格互补的策略，即基于近端现金流的业绩超预期策略、基于中期现金流的景气成长策略、基于远端现金流假设的核心资产策略、基于风险溢价变化的低估值策略以及基于大样本统计的小盘统计套利策略，并重点关注一些被市场定价忽略的逆向投资机会。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。本报告期内，本基金增加了机械、电子、农林牧渔的配置，减少了非银行金融、计算机、食品饮料的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.941元；本报告期基金份额净值增长率为0.36%，业绩比较基准收益率为-0.83%。