宏利逆向策略混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年三季度，A股市场基本呈现普涨格局。在经过前两个季度的“一九”行情之后，以创业板指为代表的成长型股票以及小盘股反弹较多，蓝筹股反弹较少，整体市场开始纠偏。但是我们依然认为业绩主导的逻辑会长期存在，以此为基础的慢牛格局已然开始。在当前政策环境下，我们认为未来相当长一段时间内，金融去杠杆、打击内幕交易与市场操纵等仍是市场的主旋律。A股市场的深层次改变仍在继续，在严厉监管、约束再融资、减持新规、加速IPO等因素叠加的背景下，过去数年的重组式投资逻辑正在被打破，中小盘中低盈利股票估值在持续压缩。另一方面，尽管我们看到短期中小盘股票估值出现压缩，但是从长远看，整治金融乱象对投资者保护起到了切实作用，规范引导了市场行为从融资转向投资，对于长期牛市存在提供了较好的支持基础。
本基金在操作中，有效的进行了结构性调整。投资风格兼顾成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司，和估值低、基本面稳健、存在改善预期的蓝筹股。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.725元；本报告期基金份额净值增长率为2.84%，业绩比较基准收益率为3.52%。