银华中小盘混合

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，市场震荡下跌，分板块来看，农林牧渔、医药涨幅领先，科技、消费有所分化，金融地产、周期跌幅居前。因为疫情黑天鹅事件的发生，在稳增长和控通胀的选择题里，政府选择了增长优先，流动性继续提升，市场节后下跌后有所反弹。随后由于疫情全球化，叠加全球流动性风险的担心，海外市场波动加大，A股随之调整。
我们保持高仓位，配置相对均衡，以成长为主，兼顾消费，重点配置了电子、传媒、计算机、新能源、食品饮料、医药、农林牧渔等行业，精选高景气行业中高增长的个股。
从国常会释放信息来看，政府以就业为首要目标，我们判断，消费刺激政策可能会超预期，基建还会发力托底，但新增部分会更倾向于新基建，地产大幅度放松难度加大，我们认为流动性会持续宽松。
通过此次疫情，中国在全球竞争力越来越凸显，当前在全球资产配置中仍处于低配。我们认为A股市场在二季度受外部环境影响会有波动，但展望下半年，随着经济季度数据环比数据提升，以及风险偏好触底回升，我们对后市持乐观态度。
未来一段时间我们的选股主线继续围绕消费升级和科技创新，我们会选择两大方向子行业中景气度持续或者向上的，业绩和估值相匹配的优质公司，选择的行业集中在白酒、食品、农业、医药、电子、传媒、计算机、新能源等领域。在不发生新的增量利空的情况下，我们会维持偏高的仓位，力争给持有人带来绝对收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为2.476元；本报告期基金份额净值增长率为-1.82%，业绩比较基准收益率为-2.71%。