报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,外围经济环境趋于稳定:欧洲方面短期已没有大的危机,欧元区的经济、财政随着新制度的落实正在得到改善,但经济增长尚看不到迹象。美国经济虽然没有强劲复苏,但也保持了温和复苏的态势。
中国宏观经济在四季度持续转暖,各项经济数据所显示的经济活动明显出现企稳并同时伴随着温和的复苏。政策上,十八大的召开和胜利闭幕,给市场吃了一刻定心丸,而新领导班子的讲话以及在改进工作作风以及反腐方面的具体措施,让市场对中国社会发展的信心进一步增强。
基于以上情况,本基金认为,四季度所显现的宏观经济见底复苏将会持续,而新领导班子改革的决心和能力已经初步显现,市场的信心也进一步增强。因此,本基金在12月将仓位从低位提到了中高位,取得了较好的投资效果。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.076元,本报告期份额净值增长率为7.71%,同期业绩比较基准收益率为5.15%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,我们认为中国的经济转型和结构调整将会继续深入进行,改革的深入展开将逐步释放中国经济强大的内生增长动力。
进入2013年,在宏观经济底部已经基本得到确认的背景下,经济的复苏虽然不会很顺利但也将会持续,而经济复苏过程中各行业的增长速度甚至方向都会有较大差别。在经济增长方式转变以及经济结构调整背景下的复苏,将没有政府大规模投资相伴随。这是与前几个经济周期中的复苏相比最大的不同。如何在经济结构调整和经济增长方式转变的背景下辨明“新”、“旧”行业的复苏力度以及“新”“旧”行业在全年的赢利差别,则是在这种经济背景下投资的重点和难点。
基于以上认识,我们将会紧跟经济周期见底复苏的趋势,除了继续坚持自下而上的选股策略,继续寻找在经济转型过程中具有持续增长潜力和优秀执行能力的公司,我们也会相应注重行业的选择和配置。
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