招商理财7天债券B

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年以来,中国宏观经济未见明显好转,通胀继续保持较低水平,人民币升值压力稍有缓解。在此背景下,央行货币政策向更为积极的方向转变,通过降准、降息、多次下调正回购利率等措施引导市场利率下行,并滚动操作SLF\SLO等措施向市场投放流动性,银行间市场资金利率波动下行,短期现券受1万亿地方政府债务置换消息影响,剧烈调整后回落。此外,央行推出房地产新政,调低房地产首付比例,以缓解投资增速下行压力。
报告期内本基金坚持一贯的以流动性、安全性为宗旨的原则,在提供充足流动性的同时,充分利用市场时机,提高组合收益弹性,为持有人创造了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
2015年第1季度招商理财7天A的份额净值收益率为1.0879%,同期业绩比较基准收益率为0.3375%,基金份额净值收益率优于业绩比较基准收益率0.7504%;招商理财7天B的份额净值收益率为1.1604%,同期业绩比较基准收益率为0.3375%,基金份额净值收益率优于业绩比较基准收益率0.8229%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年2季度,在经济仍显低迷的宏观背景下,货币政策将保持相对积极的姿态,继续推动短期利率水平下降,推动“宽货币”向“宽信贷”转变。资金面将保持平稳,除IPO、财政缴税等个别时点外,7天等短端利率中枢将较1季度有所下行。此外,2季度将面临诸多不确定性,应重点关注房地产新政、猪肉价格波动等因素对宏观变量的影响,并警惕地方政府债务陆续发行导致的债券供给压力。我们将跟踪各方面数据及市场动态,在保证组合流动性、安全性的基础上为持有人创造超额收益。