易方达信用债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度经济数据继续呈现月底波动较大但整体偏弱的特征。经济数据在6月份全面大幅回升之后，7月份显著回落。8月份数据则在7月份的基础上持平，显示经济整体在偏弱的水平。从结构上看，制造业投资和以汽车消费为代表的零售数据波动较大。基建投资低位企稳，房地产投资平稳略有波动，维持在相对较好的水平。房地产销售随着三、四线城市的持续好转，显示出较好的韧性。通胀压力略有抬升，但主要是食品价格的大幅抬升带来，非食品价格压力较小，PPI再度回到负值区间。 政策面对债券市场影响相对偏负面。央行的货币政策更加专注于疏通传导机制，以LPR改革为主导的不对称降息是其主要的政策推进方向，该方向对债券市场影响偏负面。财政方面，地方债额度提前下放增加了基建投资的使用空间。受上述政策面的影响，收益率水平在8月上旬冲低后回升，收益率回到季初水平。债券市场呈现明显的震荡格局。 操作上，组合在7-8月份保持了相对偏长的有效久期，在9月下旬适度降低了利率债有效久期。信用债方面积极进行个券调整，获取利差波动的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.129元，本报告期份额净值增长率为1.49%；C类基金份额净值为1.115元，本报告期份额净值增长率为1.42%；同期业绩比较基准收益率为0.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望