报告期内基金投资策略和运作分析
1季度受疫情影响，国内外宏观经济明显下行。期初，主要是内需受影响，3月后外需受影响。期间，国外主要股市还有明显的去杠杆迹象，也影响了全球其他资本市场。国内债市在节后第一天收益率大幅度下行，接近历史低位后开始盘整，3月后进一步下滑。
组合主要配置利率债、AAA商行债，久期中性略低。一季度的调整主要增加了3年商行债的配置，并缓慢降低了杠杆和组合久期。
预计全球宏观经济未来一个季度还会继续维持通缩的状态。在此期间，货币政策宽松会推动资金成本维持低位。组合持有票息为主，密切关注市场波动带来的配置机会。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为1.55%，C类基金份额净值增长率为1.48%，同期业绩比较基准收益率为2.59%。
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