广发聚源债券B(LOF)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度宏观经济稳中趋弱。央行继续从紧的货币政策,银行间7天回购利率中枢上行100bp左右,而且波动加大,极大的改变了市场的预期。四季度市场收益率整体再上一个台阶,其中高收益品种大幅补跌,利差开始回升,到年末已经回升到年初水平。
在三季度市场利率上升之后,基金经理错误的认为只是暂时的,对央行的将杠杆政策估计不足,导致四季度有较明显的资本亏损。
报告期内基金的业绩表现
广发聚源定期开放A本季度收益为-5.01%,广发聚源定期开放C本季度收益为-5.02%,业绩比较基准本季收益为-3.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
央行主导的去杠杆政策开始初步取得效果。目前高等级品种具有配置价值。不过目前市场心态熊市思维特征明显。综合考虑,组合目前持有较多中长久期高等级品种,等待进一步调整组合的机会。
基于上述判断,我们接下来策略倾向为:对利率和高等级品种久期保持相对高位,均衡配置信用债,保持适度的组合久期和杠杆。