广发聚源债券B(LOF)

报告期内基金投资策略和运作分析
本季度，基本面与货币政策的双重利好推动下债券利率趋势下行，呈现了单边牛市的势态。基本面方面，二季度地产相关高频数据开始转弱，信贷投放数据在本季度也开始逐渐走弱。货币政策方面，银行存款利率从4月初开始陆续下调，市场对央行总量货币政策预期明显升温，央行6月上旬下调政策利率，加速了债市收益率的下行。6月底，受跨季资金面收敛和投资者止盈操作影响，债市收益率小幅反弹上行。全季来看，债市表现强势，收益率下行较为顺畅，操作策略上，久期策略效果占优，银行二级资本债和银行永续债表现最佳。
报告期内，组合密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布，组合在本季度初大幅提高了组合仓位和久期，较好地抓住了本季度的市场机会。
展望下季度，稳增长政策预期升温，主动去库存出现企稳迹象，基本面走势需密切关注相关政策出台。货币政策预计仍将维持宽松基调。债市市场在稳增长预期下波动可能会增大，在收益率的低位市场可能会对利空更为敏感，考虑到资金面难以大幅收紧，建议重视短端套息机会，中长端品种逢高参与，灵活操作，不断累积资本利得。未来组合将继续跟踪经济基本面、货币政策以及监管政策等方面的变化，增强操作的灵活性；同时注意做好持仓券种梳理，优化持仓结构，争取抓住市场机会，严控风险，为投资人带来理想的回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为1.33%，C类基金份额净值增长率为1.26%，同期业绩比较基准收益率为1.03%。