广发聚源债券B(LOF)

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年三季度，债市先强后弱。基本面方面，7月份国内外形势较为复杂，信贷需求较为疲软，因此债市表现较为强势，债券收益率一路下行。8月央行超预期降息后，债市进行了快速的定价，而后稳增长政策开始加快落地，其中一线城市地产政策较为超预期，直接带动利率中枢上行。9月资金面边际收敛，幅度和时间都超预期，债市各品种都有一定幅度的调整，信用债相对利率债表现较优。
报告期内，组合密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布，在7月至8月期间适当提高了组合久期和杠杆的暴露水平，较好地捕捉了债市行情，9月及时降低仓位，尽可能地降低了回撤水平。
展望下季度，资金面、财政政策、汇率压力等可能仍然对债市形成扰动。10月份是传统大税期，但央行货币合理充裕的基调短期难以改变，因此短端行情需等待资金面和一级供给形势明朗后开启。长端利率面临的风险较为有限，趋势行情可能要等待财政政策落地后才能更清晰。总体而言，债券市场有望在四季度再度迎来较好的建仓机会，未来组合将继续跟踪经济基本面、财政政策、货币政策以及监管政策等方面的变化，增强操作的灵活性；同时注意做好持仓券种梳理，优化持仓结构，争取抓住市场机会，为投资人带来理想的回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为0.61%，C类基金份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为-0.03%；本报告期内，本基金B类基金份额净值增长率为-0.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.38%。