信澳信用债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度,央行的货币政策依然偏紧,债券市场的回购利率维持在偏高的位置。国债收益率不断攀升,从而带动其他品种的收益率创下历史新高。报告期间,我们逢低增加了信用债的配置,但市场的急跌仍然使基金资产遭受了损失。
当前债券的收益率已经超过贷款利率,甚至接近信托收益率,从比较收益而言,债券也具备投资价值。同时,当前的债券加权收益率已经超过了实体经济的投资回报率。很难想象,在企业经营没有飞跃的情况下,超出其承受力的利率水平显然是无法接受的,我们预计会有越来越多的企业会选择推迟、减少甚至放弃债券发行计划。因此,我们认为债券市场在2014年会面临需求和供给的拐点。站在历史最高的收益率水平的时点,并考虑到政府对债务问题的防控,只要能积极防范个券的信用风险,我们将以积极的态度去应对市场,挖掘潜在的投资机会,提高组合收益,不辜负基金持有人的托付。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,A类基金份额:基金份额净值为0.970元,份额累计净值为0.970元,本报告期份额净值增长率为-3.87%,同期业绩比较基准收益率为-2.37%;
截至报告期末,C类基金份额:基金份额净值为0.968元,份额累计净值为0.968元,本报告期份额净值增长率为-3.87%,同期业绩比较基准收益率为-2.37%。