中信保诚新兴产业混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度市场继续呈现大幅震荡,总体指数跌幅较大。其中上证指数三季度下跌29%,创业板下跌27%。市场在恐慌情绪影响下,多次出现千股跌停。本基金三季度持仓结构进行了调整,增持了军工、公用事业等行业股票,减持了部分防御性股票。市场的大幅调整,造成了基金净值的下跌。
三季度市场受多种利空影响:场外降杠杆到场内降杠杆、人民币贬值、经济增长失速等,这些都造成了市场的恐慌心理,个股尤其是小股票大幅下跌。我们认为,对于目前的市场环境,关键的因素是流动性。从整个社会的流动性来看,资金非常充裕,债券收益率下降、信用利差很小,社会融资成本在下降,地产价格出现较快上涨,在所有大类资产均高估的情况下,经历了大幅调整的股市吸引力在增强。短期市场可能还会经历震荡,但越往远看,有利因素会越来越多。包括国企改革的深化、可能出台以新兴产业为导向的支持政策、军工领域的改革、十三五规划等。
我们看好军工、工业4.0、医疗服务、传媒、新能源、大消费等行业,将继续调整投资组合,寻找新兴行业中真正的好公司。把握投资机会,争取持续为持有人创造收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值增长率为-33.23%,同期业绩比较基准收益率为-22.73%,基金落后业绩比较基准10.50%。