博时裕益混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，本基金秉承了价值投资的理念与方法，在市场波动中坚持以自下而上选择的股票价格存在低估的成长类企业为主要持仓，本报告期内本基金净值无明显变化。
在未来的一个季度里，我们对市场持比较中性的观点。
首先，在未来的三个月中，我们对经济形势持偏乐观的态度。随着国内疫情趋于结束，相关对冲政策不断实施，经济的短周期已经企稳。我们预计未来一个季度中国宏观经济增速将保持高位运行。
其次，在未来的三个月中，我们认为市场整体运行环境将趋于稳定。一方面，随着经济形势的趋好，货币条件有可能出现一定微调；另一方面，随着疫情的心理冲击逐渐过去，整体市场风险偏好有望有所提升。最后，较快的发行节奏对于市场的压力也将逐步体现。
第三，尽管市场整体估值体系仍处于合理的区间，优质股票整体而言估值水平已经有了一定提升，部分所谓优质赛道公司股价泡沫开始凸显。
综上，我们认为，一季度市场将进入高位震荡阶段，少部分优质成长股仍然存在一定程度的低估，但部分股票已经明显进入泡沫阶段。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，本基金基金份额净值为2.085元，份额累计净值为2.337元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为-1.09%，同期业绩基准增长率1.76%。