报告期内基金投资策略和运作分析
今年的主线是复苏。两会后经济信心增强、万物复苏，从产业调研看、各个行业正按照经济传导的顺序逐步恢复，偏刚需的服务消费恢复最快、如航空酒店等价格已经超过疫情前，从出差调研的过程中也能感受到经济恢复的温度。商品消费的恢复略慢，居民资产负债表和收入预期不是经济的前瞻指标、甚至略有滞后，近期新房销售和汽车销售都有明显回暖的趋势，虽然持续性仍需跟踪、但这是个不错的信号。
消费和投资作为今年经济的压舱石，科技则负责提供惊喜，创新层出不穷。openAI的多模态大模型将人机交互和机器智能带到了新的高度，人工智能也从自动驾驶、气象预测、超算中心等垂直领域破圈，进入和大众联系更紧密的2C应用领域，在硬件创新乏力的背景下、软件可能引领需求，并在未来带动硬件的更新迭代，技术创新周期的车轮开始慢慢启动。我们不知道AI能如何改变生活、或许现在看到的只是冰山一角、或许无法猜对结局，但股市已经对新芽充满期待，不断挖掘演绎美好的未来，如果我们回顾过去10年电动车的演变，可能对新事物短期和长期的变化会更加从容，并冷静思考这轮AI技术迭代的节奏，最终找到能够真正兑现产业红利的公司。
新能源汽车在经过3年爆发增长后、需求的增速开始放缓，供给端积累的问题逐步显现，比如产业链利润分配不均衡，车厂亏本卖车、碳酸锂吨利润却有几十万，这些问题需要产业链通过量、价的调整达到再平衡，找到各方都可以接受的、长期健康可持续发展的均衡点，当新的均衡建立后、板块也将迎来又一轮的布局窗口。光伏面临和电动车类似的问题，高硅料价格限制了需求、也限制了供给，导致市场对行业均衡利润产生较大分歧，今年下半年硅料产量释放后、均衡点的答案也将揭晓，我们拭目以待。
制造业是新一届政府非常重视的领域，也是我们国际竞争优势所在，技术升级、进口替代、品牌出海在同时期加速演进，但不同行业的阶段差异较大。挖掘机在海外攻城掠地，国产机床稳步替代进口，在这些低估值的传统领域、依然有公司具备超越行业的增长能力。
商品领域，欧美处于滞胀状态，高通胀、高利率、低增长，美国紧缩、高利率积累的风险正在逐步暴露，需要关注欧美衰退中后期的尾部风险，如果叠加考虑逆全球化对美元的影响，和欧美绿色转型对能源金属的需求，铜可能仍处在长周期上行轨道。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年03月31日，本基金基金份额净值为2.163元，份额累计净值为2.415元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为4.95%，同期业绩基准增长率1.73%。
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