博时裕益混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2014年二季度,宏观经济增速下台阶和货币政策走向宽松的态势进一步明朗,债券收益率开始下行,债券指数出现上涨。受高频经济数据企稳的影响,在国际国内流动性新一轮宽松的背景下,股票指数出现了下跌减缓和反弹。
本季度内,我们秉持此前的投资观点和一季度的持仓结构,具体的投资操作,主要有三项:(1)继续维持较低的权益配置比例;(2)在股票组合中降低传统成长股的比例,增加新经济股票的比重,在新经济股票中甄选营业模式良好和具备长期竞争力的公司;(3)维持此前在3月份的对国债长债的高比例持仓。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日,本基金份额净值为0.946元,累计份额净值为0.946元,报告期内净值增长率为2.94%,同期业绩基准涨幅为1.75%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年度下半年,我们认为机会与风险都十分显著。风险主要来自经济增速下台阶的大背景,具体到短期内,就是地产产业链的下滑态势及其对产业经济和资产价格的广泛影响。机会主要在于经济体系内仍处于快速增长阶段的结构性领域,如国家安全、移动互联网、泛能源、老年化投资主题内。在股票市场缺乏风险收益吸引力显著的投资机会的同时,债券市场受益于经济增速的下行和货币政策的宽松,具有更明确和持续的投资机会。