工银月月薪定期支付债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度，经济方面，经济增长稳中有放缓，动能相对上一季度继续趋缓。期初由于春节和两会后抓紧复工，经济略有企稳。旺季来临后，经济总需求显现一定疲态，主要是消费、出口和政府支出增速放缓。物价方面，消费品价格总体稳健，本季度消费品价格指数CPI同比走势平稳，生产资料价格PPI略有超预期。股票、债券、地产、汇率主要资产价格走势分化。重点城市房价环比有所回升，三四线城市房价延续上涨，交易活跃。股票市场主要指数暴跌，债券市场主要品种价格震荡上涨，信用违约明显增多。人民币汇率季末兑一篮子货币和美元指数出现一定程度的快速贬值。政策方面，货币政策逐步走向宽松，银行间资金宽松，利率大幅回落，流动性合理充裕。财政政策依旧偏紧，针对国有企业和地方政府的结构性去杠杆继续落实，市场普遍感受到债务控制和压缩的压力。海外方面，发达国家经济继续分化，美国经济增长趋势稳健，物价温和，美联储货币政策继续收紧、加息；欧洲日本经济继续走弱，货币政策保持宽松；新兴市场国家经济承受了一定的资本流出压力，阿根廷等国家资本流出压力显著，国债利率大幅上升。 报告期内，本基金保持中长久期，重点配置利率债和中高等级信用债，股票投资组合保持平衡，重点持有行业景气度和估值匹配的成长型核心企业和品牌消费品公司股票。组合总体保持审慎的投资理念，平衡配置资产。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银月月薪A份额净值增长率为-1.59%，工银月月薪C份额净值增长率为-1.69%，业绩比较基准收益率为1.06%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望