工银月月薪定期支付债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年四季度，市场继续围绕两个重要的宏观市场主线的预期出现波动：一是国内经济增长；二是美联储退出加息预期带来的全球流动性波动。
国内方面，四季度经济数据仍在回升之中，工业增加值及社会零售总额增速进一步上行。当前我国经济处于新旧动能转换期，一方面，在整体经济上行的基础上中不同行业节奏不同，带来权益市场不同板块的分化；另一方面，政府在这个过程中精准发力做出调节。四季度我们看到年度赤字率的向上修正和一揽子化债计划的持续实施，加之政治局会议和中央经济工作会议进一步提出“以进促稳、先立后破”。整体来看经济基本面回升的确定性较大。
国外方面，尽管2023年美联储退出加息的市场预期一波三折，但在四季度市场连续暂停加息后市场基本已对加息结束形成一致，美国国债收益率大幅下降，带动美元指数回落。美联储主席鲍威尔在年内最后一次议息会议上甚至引发了2024年降息的预期。背后的原因也在于美国在货币紧缩的同时大幅扩张财政赤字，虽然短期支撑了经济，也带来了美国国债市场的供需失衡，影响了全球流动性并波及国内市场，也带来了中期美国经济的隐患。
产业结构方面，一方面和宏观经济相关的低估值央企国企通过股息等方式持续分享国内经济增长带来的收益，具备长期配置价值。另一方面，2023年全球的新一轮科技产业周期也初现端倪，这也是我国政府此前指明的“数字经济”前瞻方向。以人工智能、混合现实、机器人和自动驾驶等方向为代表的科技新产业通过“硬科技”和算法在底层互相关联，尽管目前仍然还是在初期阶段，但未来对于经济生活和各行业的拉动值得重视。三季度以来以电子等为代表的传统成长板块受此带动也出现周期筑底回升迹象，从长期来看也需要结合基本面盈利影响择机精选标的参与。
根据以上宏观中观判断，组合四季度的配置方向债券方面控制久期，主要以中短期高等级债券票息收益为主，权益部分除了个别涨幅较高板块做了一定止盈，在市场调整时在控制整体波动风险的前提下也进一步加仓，整体继续维持较高的仓位，结构上考虑海外的风险因素，以和国内经济相关度较高的央企国企为主，同时在控制波动的前提下适度参与“数字经济”相关的高质量发展和高端制造板块。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为-2.23%，本基金A份额业绩比较基准收益率为1.07%；本基金C份额净值增长率为-2.30%，本基金C份额业绩比较基准收益率为1.07%。