工银月月薪定期支付债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度国内资本市场在国内经济基本面稳定的情况下整体依然震荡向好。权益市场方面，随着中美多次经贸会谈取得成果，以及我国宣布一系列政策利好，市场风险偏好继续修复，A股主要指数逐步上升。背后的基本面支撑依然是我们前期季报所述的国内新质生产力发展形成突破性规模效应，带来宏观经济增长和微观企业盈利的增量。债券市场方面，随着中美经贸谈判不断取得成果以及整体市场风险偏好抬升，利率进入震荡状态。同时，美联储重启降息，人民币明显升值，也对国内资本市场形成流动性支撑。当然，在国际贸易和地缘形势不确定性加大的现实下，短期风险偏好也可能持续面临各种事件性情绪冲击波动，但需要注意的是我国官方今年在各个场合都反复强调，如果出现意外事件冲击也准备好了更大力度的政策对冲。因此可能仅仅影响市场节奏而非趋势。
据以上宏观中观判断，组合三季度的配置方向债券方面主要以短期高等级债券票息收益为主，权益部分在波动中稳守基本面方向，结构上维持不对称哑铃型，以和经济及投资性实物资产相关度较高的央国企为主，同时在控制波动的前提下适度参与泛人工智能科技板块。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为3.01%，本基金A份额业绩比较基准收益率为1.07%；本基金C份额净值增长率为2.90%，本基金C份额业绩比较基准收益率为1.07%。