工银金融地产混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度，A股市场在经历了两轮疫情带来的下跌后，反弹强劲，市场风格表现较为极致，以医药消费科技为代表的成长股表现亮眼，金融地产等传统行业表现较差。我们在操作上坚持主要在金融地产行业中选取优秀公司进行配置获取超额收益，并在市场环境对金融地产不利的背景下适当选取景气度较高的消费医药科技等成长股作为补充。
展望未来，国内流动性虽然边际收紧但总量依旧宽松，全球流动性边际收紧的转折点尚未到来，A股总体来看难有系统性风险。当前A股最大的风险来源于结构性过热。大金融和周期板块已经处于历史估值低位，在经济温和复苏的阶段，市场大幅下行的空间较为有限。但是当前高景气度板块，如医药、食品饮料和部分科技股估值处于历史高位，对于盈利波动风险的承受能力减弱，风险收益比逐渐下降，存在一定的下行风险，这种风险也可能在市场上行过程中以滞涨的形式表现出来。未来我们将更加重视两方面的投资机会：一是在估值处于历史底部的大金融板块寻找投资机会；二是寻找一些性价比较为合适的细分行业标的进行适当配置。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为7.79%，业绩比较基准收益率为3.46%。