工银金融地产混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年3季度，美联储货币政策重回宽松预期、主要国家财政政策延续发力、贸易摩擦烈度逐渐收窄背景下，全球主要权益市场均录得上涨。国内经济增长动能较上半年走弱但下行幅度有限。需求端来看，出口维持韧性，投资、消费增速放缓。生产端来看，与地产、基建相关的传统行业延续疲弱，人工智能、新能源等相关新兴产业维持高速增长，政策对宏观经济和市场仍然形成正面支撑。广谱利率持续下行背景下，资金对权益市场的配置需求增加。在此背景下，A股市场主要宽基指数涨幅均超过10%，其中创业板指涨幅较大。从风格上看，市场延续成长优于价值格局。分行业看，通讯、电子、电力设备新能源涨幅靠前，银行、交运、公用事业等排名靠后。
3季度市场上涨，科技成长板块表现突出，金融地产板块表现较弱，只有证券板块跟随市场有所上涨。本基金在三季度基本维持前期配置，考虑银行板块调整后估值吸引力有所上升，基本面相对稳定，维持对优质银行的超配。非银行金融板块基本维持标配。地产板块基本面压力犹存，虽然阶段性有一定博弈价值，但是否应提高配置还需要观察。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为-4.95%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-2.83%；本基金C份额净值增长率为-5.08%，本基金C份额业绩比较基准收益率为-2.83%。