工银金融地产混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面,三季度,经济基本面持续改善,PMI连续两个月保持在50.4,位于荣枯线以上。
8月工业增加值同比增长6.3%,比上期上升0.3%。固定资产投资增速8月同比增长8.1%,较上月大幅回升;社会消费品零售总额同比名义增长10.6%,比上月略有提高。领先指标方面,9月份中国制造业物流与采购经理人指数(PMI)报50.4%,与8月份持平,高于荣枯线。通胀方面,8月居民消费价格总水平(CPI)同比增速1.3%,继续回落,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.8%,PPI连续9个月持续回升,CPI和PPI之间的剪刀差缩窄。
流动性方面,M2同比增速11.4%,比上期有所反弹,M1同比增速25.3%,M1M2增速剪刀差略有回落,但绝对值仍处于高位。政策面上,监管层强调防范资产泡沫,金融市场杠杆率继续呈温和下降的趋势,不会引发流动性问题。
股票市场方面,三季度市场窄幅震荡。7月份,英国脱欧风险落地,稳增长政策发力,PPP项目落地,市场持续上行,8月中旬以来,德意志银行危机进一步发酵,美国加息预期抬头,市场开始调整,整体波幅收窄,成交量持续下降。期间上证综指上涨2.56%,创业板指下跌3.50%。
操作方面,增持银行、综合、房地产,减持非银行金融、钢铁、传媒。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金净值增长率为4.70%,业绩比较基准收益率为2.80%。