工银金融地产混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面，三季度增速环比预计有所回落，但回落幅度有限，复苏韧性较强。8月份工业增加值增速6%，环比进一步下滑。8月份固定资产投资增速7.8%，固定资产投资增速环比略有下滑。社会消费品零售总额同比增速10.1%，同比增速有所下滑。领先指标方面，9月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报52.4，相比上月继续，超出预期。通胀方面，8月居民消费价格总水平（CPI）同比增速1.8%，比上月有所下滑。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长6.3%，比上月有所提升。
流动性方面，8月份人民币贷款增加10900亿元，新增贷款额度为全年最低。M2同比增速8.9%，M1同比增速14%，M2和M1增速持续回落。政策面上，十九大临近，尽管经济指标略有下滑，但整体仍保持较高速增长，央行边际收紧流动性，9月底由于季末因素流动性紧张，但金融监管政策边际上持续放松。
股票市场方面，市场三季度整体上涨。截至9月30日，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指涨幅为4.90%，沪深300指数上涨4.63%，深证成指上涨5.30%，中小板指和创业板指回报分别为8.86%和2.69%。分行业来看，三季度有色金属行业表现最好，上涨25.62%，钢铁和煤炭分列二、三位，收益分别为17.40%和15.71%，传媒、纺织服装、电力及公用事业回报列最后三位，分别为-3.08%、-1.04%和-0.28%。
操作方面，增持非银行金融、房地产、商贸零售，减持银行、有色、医药。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为8.20%，业绩比较基准收益率为4.20%。