华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年第四季度黄金开盘价1188.55美元/盎司，最高价1284.07美元/盎司，最低价1182.54美元/盎司，截止12 月31日收盘价1282.20美元/盎司，四季度上涨91.80美元/盎司，涨幅为7.71%。上海黄金交易所au9999开盘价268.49 元/克，最高价284.90元/克，最低价264.60元/克，截止12月31日收盘价284.60元/克，四季度上涨20.46元/克，涨幅为7.75%。金价在报告期内触底反弹，主要受到如下因素影响：1) 美国经济增长前景预期有所放缓，经济数据包括房地产销售和联储信心指数均有所下行；2) 四季度美联储第四次加息，并下调了中性利率的预测，下调2019年加息次数至2次；3) 美国股票市场大幅回调，以纳斯达克市场科技企业为主的全球化企业率先下跌，避险需求上升；4）包括油价在内的大宗商品价格延续下跌行情，压制了市场对通胀的预期。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年12月31日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.0464元，C份额净值为1.0407元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为7.57%， C份额净值增长率为7.69%，同期业绩比较基准增长率为7.39%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前来看，股票市场，期货市场以及贵金属市场行情走势反应了市场对美国2019年经济增长放缓的预期，美强欧弱的格局边际有所改变，叠加美联储加息周期步入尾声，加息概率的大幅度下降，2019年美元或维持震荡偏弱的格局，黄金价格料仍长期有所支撑。另一方面，中长期来看股票盈利增长受制于减税政策效果消退以及中美贸易摩擦谈判进程，市场波动率有所上升，经济增长担忧加剧，避险情绪回归。值得注意的是，随着利率水平的抬升，风险资产的风险溢价的下降将具有持续性，经济前景和风险资产的估值有所承压。 作为黄金ETF联接基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。