华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
2019 年三季度，伦敦现货黄金开盘价1409.30美元/盎司，最高价1557.10美元/盎司，最低价1381.6美元/盎司，截止9月30日收盘价1472.1美元/盎司，三季度上涨63美元/盎司，涨幅为4.47%。上海黄金交易所AU9999开盘价313.66元/克，最高价369.24元/克，最低价306.2元/克，截止9月30日收盘价344.49元/克，三季度上涨30.06元/克，涨幅为9.56%。金价在本报告期内涨幅较大，我们认为原因有：1）包括中、美、日及欧元区在内的全球主要经济体基本面持续走弱，制造业PMI均已跌破荣枯线，全球范围内贸易保护主义升温叠加经济数据的恶化加剧了投资者对全球经济增长进一步放缓的担忧； 2）全球央行货币宽松持续加码，其中，欧央行下调存款便利利率10bps至-0.5%并重启资产购买计划，美联储本季度内两次降息，分别下调25个bp，基准利率至1.75%-2.00%区间；3）汇率方面，本报告期内离岸人民币兑美元大幅贬值，使得人民币计价黄金涨幅远高于国际金价。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年9月30日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.2613元，C份额净值为1.2558元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为9.26%， C份额净值增长率为9.32%，同期业绩比较基准增长率为9.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
当前正值中美举行高级别贸易谈判之际，谈判顺利与否将显著影响短期黄金的走势，如若新一轮磋商取得一定进展，市场情绪的修复会压制近期黄金的表现。但从中长期看，未来全球经济下行压力仍将持续，而即便近期中美贸易有所趋缓，两国的核心分歧仍然悬而未决，并且双方在科技、贸易、战略等领域分歧可能会不时出现或者加剧。近期美国对中美间资本流动的打压以及中国部分科技企业被美国列入黑名单等事件都暴露出经济争端中的新压力点。另一方面，美欧贸易矛盾再度激化，令全球贸易再添不确定性，一旦后续双方均以加征关税相威胁，将进一步加速全球制造业的放缓甚至衰退。 包括美国经济在内的全球主要经济体的放缓、全球央行的宽松货币政策及全球贸易摩擦的演进将为黄金中长期走势提供最有力的潜在支撑，我们看好四季度黄金的表现。 作为黄金ETF联接基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。