华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度新冠疫情开始在全球爆发蔓延，对全球经济增长前景造成较大负面影响，海外金融市场出现大幅震荡，全球权益资产抛售潮形成的反馈机制，造成阶段性的金融市场的美元流动性危机，导致包括黄金在内的避险资产也一度出现大幅下挫；随着美联储实施货币宽松政策，包括持续降息150BP、扩大回购规模及推出各式新型货币工具等，源源不断向市场注入美元流动性，全球市场的流动性压制预期逐渐缓解，受益于宽货币下美国实际利率的下行，黄金于3月下旬大幅反弹，重拾升势。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年3月31日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.3328元，C份额净值为1.3252元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为6.91%， C份额净值增长率为6.83%，同期业绩比较基准增长率为6.55%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，全球大概率仍将持续受新冠疫情负面影响，各国经济增长预期被持续下调，美国、欧元区、日本等经济体陷入衰退概率大增，为了应对经济衰退，以美联储为首的各大央行将持续降低融资成本，全球当前的货币宽松势必持续，尤其是美联储“零利率+无限量QE”的政策组合将极大压低美国名义收益率，并使美国实际收益率下行，同时，全球负利率债的规模大概率将持续增加，这将成为近期推动黄金价格持续上行的主线，我们认为，当前全球经济增长受疫情影响存重大不确定的背景下，黄金极具配置价值。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。