华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度国际金价出现大幅回调，COMEX黄金下跌9.84%。报告期内，十年期美债收益率大幅上行，从年初的0.92%涨至季末的1.74%，上行幅度超出市场预期，且主要由实际利率上行所推动，对黄金价格形成较大压制。通胀端，随着疫苗接种率提升，美国疫情控制良好，宏观数据乐观，叠加原油价格上行带动美国CPI上行，通胀预期持续平稳上行。政策面，市场担忧美国经济复苏速度超出预期引致美联储边际收紧货币政策，但鲍威尔持续释放“鸽派言论”,无论是美联储还是欧央行均强调将在更长时间内维持货币宽松，维持当前QE力度不收缩，对金价形成一定支撑。由于2月中旬以来，受人民币汇率贬值影响，人民币计价黄金从2月中旬以来优于国际金价表现。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年3月31日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.2965元，C份额净值为1.2845元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为-8.69%，C份额净值增长率为-8.78%，同期业绩比较基准增长率为-8.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，新冠疫情预计将有所反复，部分疫苗接种率高的国家有望较快恢复，其他国家依旧有较大防控压力，全球宏观经济依旧有较大不确定性。在美国经济数据逐渐向好的基础上，通胀预期大概率将持续提升，对黄金形成支撑。美联储前期持续强调当前不会收紧货币政策安抚市场，预计二季度也会延续原有态度。政策端，继上一轮1.9万亿美元财政刺激计划通过后，本轮拜登政府再推出超2万亿的基建计划，预计货币政策大概率将配合宽松联动，有望再度催化黄金上涨，在美元货币超发的大背景下，美元指数仍处于弱势周期，经过前期调整，我们认为黄金已具备中长期配置价值。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。